live

Как Нацбанк тормозит украинскую экономику

Анатолий Амелин
Анатолий Амелин

Сооснователь и директор экономических программ Ukrainian Institute for the Future

Национальный банк Украины rp.gov.ua

Экономические эксперты считают, что финансовый сектор и приоритеты Нацбанка нуждаются в серьезной корректировке. В чем проблемы и какие решения предлагают знатоки?

Об этом пишет Анатолий Амелин на своей странице в Facebook.

Немного о роли Нацбанка в торможении украинской экономики...

  • Рост экономики на 40%
  • $50 млрд инвестиций?
  • Забудьте...

При всем моем уважении к нынешнему менеджменту Нацбанка, я и коллеги из UIF считаем, что финансовый сектор и приоритеты Нацбанка нуждаются в серьезной корректировке.
Аргументы:

1. Экономика растет на 3-3,5% в год, при росте мировой экономики почти 4% и росте развивающихся стран 5%-8%.

  • Основная причина - дефицит ресурсов для развития экономики.

Украинская экономика недокредитована и недоинвестрована.

2. Уровень покрытия банковскими кредитами от ВВП:

  • Украина 23,5% (в реальности около 11%);
  • Польша 70%;
  • Турция 80%;
  • ЕС 160%;
  • Япония 180%;

3. Уровень монетизации экономики в Украине упал за 5 лет на 40%

  • Украина 36%;
  • Венгрия 60%;
  • Чехия 80%;
  • Италия 90%;

3. Украинский производитель со старта проигрывает конкуренцию польскому, если производит аналогичную продукцию

  • В Польше Ваш конкурент возьмет кредит на 5 лет под 5% годовых. В Украине Вы возьмете на 3 года под 20%;
  • В итоге в стоимости готовой продукции украинского производителя будет дороже польской минимум на 20% за счет стоимости кредитных ресурсов.

4. У Центробанков разных стран ключевые KPI - макроэкономическая стабильность, стимулирование развития экономики, стимулирование создания рабочих мест.

  • В Украине ключевой KPI - таргетирование инфляции.

5. Таргетирование инфляции достигается стерилизацией денежной массы. Посмотрите на динамику размещения депозитных сертификатов НБУ и на ставку.

  • Банкам выгоднее покупать депсертификаты НБУ, чем кредитовать бизнес.
  • Нацбанк в одном лице - регулятор банков (определяет инструменты инвестирования и резервирование под них), с другой стороны он макрорегулятор. Что создает явный конфликт интересов.

НБУ

6. Один из инструментов таргетирования инфляции - стоимость денег для экономики. Чем она выше, тем ниже инфляция. Но чем выше стоимость денег - тем ниже экономическая активность бизнеса.

  • Нацбанк определяет ставку рефинансирования, которая является индикативом как для коммерческих кредитов, так и для внутренних заимствований.
  • В итоге банкам выгоднее финансировать дефицит бюджета через покупку ОВГЗ, нежели бизнес, от которого зависит как наполнение бюджета, так и рабочие места и потребление в стране.

7. Презентованная стратегия финсектора-2025 не содержит инструментов и стимулов развития рынка капитала.

  • Да, на слайдах есть лого НКЦБФР, но почитайте в наполнении, что ждет фондовый рынок и украинские компании в вопросе доступа к капиталу.

Что делать?

Мы инициируем широкую дискуссию:

  1. О роли финансового сектора в развитии украинской экономики;
  2. О конфликте интересов в деятельности Национального банка для развития украинской экономики;
  3. О роли рынка капитала в привлечении украинскими компаниями инвестиций;
  4. О новой модели функционирования и регулирования финансового сектора.

Иначе даже эти $50 млрд инвестиций и 40% роста экономики так и останутся фантазиями на фоне спаленного рейтинга партии, получившей максимальную поддержку в стране.

Подробнее про анализ рисков в деятельности НБУ.

Читайте, делайте выводы, делитесь.

Анатолий Амелин



Loading...
Loading...

Редакция не несет ответственности за мнение, которое авторы высказывают в блогах на страницах ZIK.UA

Если Вы заметили ошибку в тексте новости, выделите ее и нажмите Ctrl + Enter.

Loading...