live

Як Нацбанк гальмує українську економіку

Анатолій Амелін
Анатолій Амелін

Співзасновник і директор економічних програм Ukrainian Institute for the Future

Національний банк України rp.gov.ua

Економічні експерти вважають, що фінансовий сектор і пріоритети Нацбанку потребують серйозного коригування. В чому проблеми й які рішення пропонують знавці?

Про це пише Анатолій Амелін на своїй сторінці в Facebook.

Трохи про роль Нацбанку в гальмуванні української економіки...

  • Зростання економіки на 40%
  • $50 млрд інвестицій?
  • Забудьте...

При всій моїй повазі до нинішнього менеджменту Нацбанку, я і колеги з UIF вважаємо, що фінансовий сектор і пріоритети Нацбанку потребують серйозного коригування.
Аргументи:

1. Економіка зростає на 3-3,5% на рік, при зростанні світової економіки на майже 4% і зростанні країн, що розвиваються, на 5%-8%.

  • Основна причина - дефіцит ресурсів для розвитку економіки.

Українська економіка недокредитована і недоінвестована.

2. Рівень покриття банківськими кредитами від ВВП:

  • Україна 23,5% (в реальності близько 11%);
  • Польща 70%;
  • Туреччина 80%;
  • ЄС 160%;
  • Японія 180%;

3. Рівень монетизації економіки в Україні впав за 5 років на 40%

  • Україна 36%;
  • Угорщина 60%;
  • Чехія 80%;
  • Італія 90%;

3. Український виробник зі старту програє конкуренцію польському, якщо виробляє аналогічну продукцію

  • У Польщі ваш конкурент візьме кредит на 5 років під 5% річних. В Україні ви візьмете на 3 роки під 20%;
  • У підсумку вартість готової продукції українського виробника буде дорожче польської мінімум на 20% за рахунок вартості кредитних ресурсів.

4. У Центробанків різних країн ключові KPI - макроекономічна стабільність, стимулювання розвитку економіки, стимулювання створення робочих місць.

  • В Україні ключовий KPI - таргетування інфляції.

5. Таргетування інфляції досягається стерилізацією грошової маси. Подивіться на динаміку розміщення депозитних сертифікатів НБУ і на ставку.

  • Банкам вигідніше купувати депсертифікати НБУ, ніж кредитувати бізнес.
  • Нацбанк в одній особі - регулятор банків (визначає інструменти інвестування і резервування під них), з іншого боку він макрорегулятор. Що створює явний конфлікт інтересів.

НБУ

6. Один з інструментів таргетування інфляції - вартість грошей для економіки. Чим вона вище, тим нижче інфляція. Але чим вище вартість грошей - тим нижче економічна активність бізнесу.

  • Нацбанк визначає ставку рефінансування, яка є індикативом як для комерційних кредитів, так і для внутрішніх запозичень.
  • У підсумку банкам вигідніше фінансувати дефіцит бюджету через купівлю ОВДП, ніж бізнес, від якого залежить як наповнення бюджету, так і робочі місця і споживання в країні.

7. Презентована стратегія фінсектора-2025 не містить інструментів і стимулів розвитку ринку капіталу.

  • Так, на слайдах є лого НКЦПФР, але почитайте у наповненні, що чекає на фондовий ринок і українські компанії в питанні доступу до капіталу.

Що робити?

Ми ініціюємо широку дискусію:

  1. Про роль фінансового сектору в розвитку української економіки;
  2. Про конфлікт інтересів у діяльності Національного банку для розвитку української економіки;
  3. Про роль ринку капіталу в залученні українськими компаніями інвестицій;
  4. Про нову модель функціонування та регулювання фінансового сектору.

Інакше навіть ці $50 млрд інвестицій і 40% зростання економіки так і залишаться фантазіями на тлі спаленого рейтингу партії, що отримала максимальну підтримку в країні.

Докладніше про аналіз ризиків у діяльності НБУ.

Читайте, робіть висновки, діліться.

Анатолій Амелін



Loading...
Loading...

Редакція не несе відповідальності за думку, яку автори висловлюють у блогах на сторінках ZIK.UA

*Якщо Ви знайшли помилку в тексті новини, виділіть її та натисніть Ctrl+Enter.

Loading...